Aquí están las buenas y malas noticias sobre los datos del PIB de China

Aquí están las buenas y malas noticias sobre los datos del PIB de China

Esta foto tomada el 12 de julio de 2020 muestra a los residentes de pie frente a un pabellón inundado en el río Yangtze hinchado en Wuhan, en la provincia central de Hubei en China. – Varias partes de China han sido afectadas por aguaceros continuos desde junio, con el daño que agrega presión a una economía doméstica ya afectada por la pandemia de coronavirus. (Foto de STR / AFP) / China OUT (Foto de STR / AFP a través de Getty Images)

str / Agence France-Presse / Getty Images

Proporcionando un poco de hogar para las economías globales, China informó el jueves cifras de crecimiento mejores de lo esperado a medida que el país se defendió de una derrota inducida por COVID-19.

Pero analizando los datos, los analistas advirtieron que hay dificultades debajo de la superficie y la probabilidad de una segunda mitad más difícil.

Primero, los detalles: PIB del segundo trimestre expandido 3.2% de hace un año, superando una estimación de consenso de analistas del 2%, y volviendo de una caída del 6,8% en el primer trimestre. En comparación con el primer trimestre, el crecimiento aumentó un 11,5%, dijo la Oficina Nacional de Estadística, mientras que el primer semestre experimentó una caída del 1,6%.

Según un desglose de los analistas de Goldman Sachs, la producción industrial aumentó un 4,8% en junio respecto al año anterior, superando el pronóstico del banco del 5,2%, mientras que las ventas minoristas cayeron un 1,8%, por debajo de una estimación consensuada de crecimiento del 0,5% y fijo La inversión en activos cayó un 3,1%, superando ligeramente las previsiones de una caída del 3,3%.

Goldman dijo que el golpe general en los datos se redujo a cuatro factores: la economía vio “mucho menos arrastre” del virus, que el gobierno más o menos ha tenido bajo control desde el brote de principios de año; la postura política fue favorable antes de junio; El crecimiento de las exportaciones fue mejor de lo esperado, y los sectores agrícola y financiero experimentaron un fuerte crecimiento.

Pero Yu Song y un equipo de analistas de Goldman dijeron que la desventaja de esta sólida información es que “reducirá las presiones para una política más moderada”.

“Vemos mayores riesgos a la baja para nuestro pronóstico 2H a medida que la política comenzó a ser menos favorable”, dijo el equipo de Goldman. “Las exportaciones no médicas, el consumo final medio-bajo, la inflación subyacente del IPC son algunos ejemplos de áreas de la economía que siguen siendo débiles”.

Si bien los formuladores de políticas son “conscientes de los peligros de un ajuste excesivo”, la política también se ve influida más por los números de titulares, dijeron Song y el equipo.

Stephen Innes, estratega jefe de mercados globales de AxiCorp, dijo que si bien el número principal de China sobre el crecimiento es “inequívocamente positivo” para el sentimiento de riesgo, es “lo que hay debajo del capó lo que más importa”.

Dijo que los datos muestran cómo un gobierno puede “normalizar el lado de la oferta de la economía” con el crecimiento de la producción industrial, en lugar de la demanda con las ventas minoristas cayendo después del choque COVID-19.

“No importa con cuánto estímulo y azúcar fiscal traten de atraer a los consumidores, no abandonarán su departamento y se irán a gastar hasta que se sientan seguros de que el paisaje está libre de virus”, dijo Innes.

El índice CSI 300 de China 000300,
-4,81%
bajó un 2,7% en el comercio al final de la tarde, que según los analistas reflejaba en parte los datos mixtos de China, pero también las tensiones entre ese país y los Estados Unidos. El New York Times informó que el Congreso estaba considerando una medida radical para prohibir a los miembros del partido comunista chino.

El optimismo impulsado por las vacunas impulsó una recuperación de las acciones mundiales el miércoles, con Dow futuros YM00,
-0,77%
bajó 100 puntos y los futuros bursátiles europeos también apuntan a una sesión más débil.

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